5月28日晚间，京东集团宣布战略投资国美零售，以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债。

　　根据协议，双方将基于彼此多年沉淀的线上线下优势，实现更高效的协同和商品供应链的整合互补，并将在物流配送安装服务上实现资源共享，以及合作开展包括金融服务在内的全方位业务等。

　　有趣的是，此前国美和拼多多的合作也是以“可转债模式”进行。据了解，可转债模式给合作双方留出了长达三年的磨合期，在这三年时间，双方可根据表现来决定这是一笔借款还是真正的入股。

　　早在今年3月，国美官方旗舰店就正式入驻京东。曾外界便指出，国美的加入可补齐及京东中高端供应链的短板。

　　先来回顾一下，2019年4月京东12.7亿元入股五星电器事件。

　　彼时，京东集团高级副总裁、京东零售集团3C电子及消费品零售事业群总裁闫小兵表示：“在线下再造一个京东家电。”京东不仅会在一、二线城市开设大型体验店，还会下沉至三到六线城市，但门店类型、规模会有所差异。

　　这里有两个关键词——线下、下沉。

　　同样，京东零售CEO徐雷也说了类似的话“未来三年，在下沉市场再造一个京东。”

　　而京东家电从线上走到线下的想法早在2017年就初露头角。2017年2月，京东宣布将在全国开设超过10000家京东家电专卖店，一年后，这一目标要增长至15000家。

　　据相关媒体报道，2018年贵州、广西、河南等地不断发生京东家电专卖店加盟商转投竞争对手事件。由此可见，单纯凭借京东自身的力量，“15000家京东家电专卖店”这个目标破产了。

　　也正是如此，才有了后来2019年京东入股五星电器事件。

　　5月27日，京东正式官宣与快手达成合作，快手在下沉市场用户的渗透便是京东看中快手合作的原因之一。京东第四季度的新增用户主要来自低线城市，其中超过七成来自三至六线城市。

　　此次，京东战略投资国美零售，跟19年京东收购五星电器可谓是异曲同工。

　　国美2019年年报显示，截至当年年末，国美在全国776座城市中拥有2602家门店，其中县域地区店面达1026家。

　　国美兼备的“线下和下沉”，或许正是促成这次合作的关键性因素。对于京东来说，线下门店和下沉市场是近两年探寻的重点。

　　对于此次合作京东方面表示：此次合作也是京东集团的又一次战略延伸，一年多来，京东集团已经连续投资了五星电器、迪信通、联想来酷等企业，并针对不同场景打造出了京东电器超级体验店、京东家电专卖店、京东数码专卖店等一大批多样化业态。

　　苏宁和国美是目前线下电器零售商的头部2家企业。

　　从整体业绩来看，2019年国美实现GMV1361.1亿元，同期苏宁实现了3797亿元的GMV。

　　从市场份额来看，据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布《2019年中国家电行业年度报告》，2019年家电线下零售方面，苏宁份额占比17.9%，国美占比8.5%。

　　所有商业上的合作都是各取所需。

　　在业绩、市场份额上国美都远落于苏宁。5年前，苏宁已与阿里巴巴建立了同盟关系，双方相互购买对方的股票。仅在阿里股票上，苏宁卖光阿里股票净利润达140多亿，为其提供了充足的现金流。储备大量弹药的苏宁不断扩宽自己的边界，进军或巩固体育、娱乐、电商、金融、物流等领域。

　　国美上次成焦点是一个月前，国美与拼多多达成深度战略合作。

　　线上是流量的关键入口之一，国美需要流量，尤其是线上流量。此次疫情，使得线下门店关停，突破线上是国美必须做的事情。据悉，疫情期间，国美曾多次完成单场交易额破千万的直播。

　　在与拼多多合作中，国美零售总裁王俊洲曾接受采访表示：“双方在业务上的互补，推动了资本合作。”显而易见，国美看重拼多多的线上流量。

　　根据拼多多最新财报数据显示，拼多多拥有6.3亿年度活跃用户，京东3.62亿。既然有了拼多多这个流量奶牛，国美为何还要选择京东?

　　上文提到，国美与拼多多的合作模式也是“可转债模式”，这就意味这双方都在互相试探，在各种资源倾斜上必然有所保留。另外，流量纯度方面，京东自带3C电子的基因，在用户重合度上，国美与京东的重合度明显高于与拼多多的。

　　能够同时与拼多多、京东这两大电商平台达成战略合作获得一定的流量，并且获得3亿美元的现金，对于国美来讲何乐而不为呢?

　　对于企业来说，战略是方向性的，明确了方向之后，就会运用多种战术实现一个又一个的阶段性目标。

　　“无论我们入驻拼多多也好，我们和京东合作也好，都是我们向供应链输出商迈出的一大步，今后我们也不排除和其他互联网平台合作，国美在供应链上的合作是完全开放的。”国美零售总裁王俊洲曾公开表明说。

　　后疫情时代的首个全民购物节618已经开始预热，双方在这个时间点官宣，其目的不言而喻。但显然，在今年这个618上，京东加足了马力。

　　还有不到20天时间，京东将迎来它的第十七个618，也是各大零售商的期中考试。此次618 的成绩也许将决定京东的“1亿美元”是借款还是正式入股国美。